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江苏首家国资科创板过会!龙腾光电深耕中小屏毛利率远超同行

2020-06-21 20:37   来源:未知   作者:admin

  2020年5月29日,上海证券交易所科创板股票上市委员会2020年第30次审议会议召开,昆山龙腾光电股份有限公司(下称:龙腾光电)首次公开发行股票并在科创板上市项目顺利过会。

  实际控制人为昆山市国资办的龙腾光电,是目前江苏省首家科创板过会的国资控股企业,也将成为国资上市科创板的典型案例。

  龙腾光电作为国内第一批投建TFT-LCD生产线的企业之一,持续深耕中小尺寸显示领域,聚焦以笔记本电脑、手机为代表的消费显示市场,并积极布局以车载、工控等为代表的专业显示市场,毛利率远超同行。

  TFT-LCD显示领域,产品使用的基底材料主要分为三种:非晶硅(a-Si)、金属氧化物(Oxide)和低温多晶硅(LTPS)。其中,非晶硅技术成熟、成本低廉,是目前主流材料。金属氧化物由于具备高传输量、高亮度、低功耗等优势,被高端市场认可,在面板市场份额逐渐提升。

  根据使用的玻璃基板尺寸大小,生产线可分为不同世代数。企业选择生产线的世代数主要根据终端应用产品决定,产品尺寸越大,达到经济切割所需要的生产线世代数越高。

  龙腾光电选择了这样一条小众路线代TFT-LCD生产线,专注打造中小尺寸非晶硅TFT-LCD产品。由于极度专注,龙腾光电在中小尺寸这块“能力圈”内,技术卓越。在功能上,公司独创的防窥显示屏,有效保护用户隐私,被应用在数以百万计的惠普商务笔记本中。此外,公司On-cell笔记本电脑产品在触控灵敏性、功耗、清晰度等指标上均表现不俗。

  招股说明书显示,龙腾光电依靠较强的产品开发能力和快速市场响应获得了国内外众多知名品牌客户的认可,积累了大量中高端客户资源。

  在消费显示应用领域,公司与惠普、联想、戴尔、传音、天珑、TCL等知名品牌客户长期稳定合作。

  在车载和工控专业显示领域,公司与Panasonic、Sharp、TACHIBANA ELETECH等系统集成商形成了稳定的合作关系,车载产品终端客户包括上汽通用、上汽通用五菱、柳汽、北汽、别克、丰田、本田、铃木等国内外汽车生产大厂,工控产品终端客户包括京瓷、Stanley、STS、日本精机等老牌机电厂商。

  龙腾光电坚持差异化的小众路线,深耕手机、笔记本电脑等中小尺寸屏幕市场十几年,走出了属于自己的“小而美”路线。据国际知名咨询调研机构IHS Markit(下称:IHS)统计,龙腾光电 2019 年笔电面板出货量位列全球第六,车载显示面板出货量位列全球第八,智能手机面板出货量位列全球第九。

  招股说明书数据显示,2017年至2019年期间,龙腾光电营业收入分别为43.06亿元、37.25亿元、38.49亿元;扣非归母净利润分别为10.04亿元、1.95亿元、1.06亿元。

  而龙腾光电分别为41.46%、24.15%和17.34%,远高于上述同行业公司和同行业平均水平。

  高效的产线运营,是龙腾光电低成本的秘诀:虽然只有一条五代线,但工厂一直满负荷运营。根据市场需求灵活配置生产产品组合,龙腾光电得以少量多批地生产出笔记本电脑、手机、工控和医疗设备、车载显示屏面板等多样化产品。

  液晶行业,一度被称为“没有出口的高速公路”。“高速”是指技术更新迭代速度快,这其中,跟不上节奏的企业一批批死去。而“没有出口”,意味着要投资更高技术的生产线,耗资百亿,依靠产品的利润短期内回本几乎不可能。

  面临行业技术变革,龙腾光电的选择颇有“逆风前行”的味道:在各大厂商淘汰LCD、加码OLED技术之时,龙腾光电坚持打磨原有LCD技术,追求精益求精。

  龙腾光电本次募集资金将投向现有TFT-LCD 生产线的改造,投建IGZO金属氧化物面板生产线千大板玻璃基板的金属氧化物产品生产规模。

  在我国已经出台的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》、《中国制造 2025》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中,金属氧化物TFT-LCD 作为新型显示器件,被列入国家战略新兴产业的重点发展方向,因而本次募集资金投向符合国家当前对于科技创新领域的战略需求,科技创新领域投入占比100%。

  近年来,随着 TFT-LCD 产线技术的不断升级,应用场景的不断拓宽,终端客户对于显示面板的分辨率、色彩对比度、饱和度、拟真性以及功耗等性能指标提出了更高的要求。龙腾光电募集资金投资项目完成后,新的 IGZO 金属氧化物面板产品相较于原非晶硅面板产品,具备高分辨率、低功耗、窄边框等优势,结合发行人行业先进的 HVA 宽窄视角防窥技术、金属网格 On-cell 触控技术、负性 IPS液晶面板技术等,更好地满足高端化、差异化的市场需求,增强公司产品的核心竞争力。

  未来,龙腾光电将借助资本市场的力量,以本次发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公司现有研发、技术、管理、渠道、供应链等资源优势,凭借雄厚的技术实力,过硬的产品质量,专业的服务支持,致力于为客户提供高性价比产品,进一步提升公司的综合竞争能力。